帷幄之妙/全球掀降息潮 港股料獲支持/郭奉孝

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  美聯儲上周啟動自30008年12月以來第二次降息。由於全球財金老大帶頭減息,有些央行相繼減息。資金再次充滿市場,作者不認為目前應該看淡港股。這樣的進展,與作者曾預期的「預防式降息」方向正確。

  「預防式降息」即美聯儲在曲線倒掛不久後,就没有来越快採取行動降息,不會等到經濟明顯轉弱,才這樣做「應對式降息」。由193000年起,美國曾在1998年出现過去40年間唯一一次國債息率出现倒掛,但找不到出现衰退。當時救回美國經濟的原应就说 「預防式降息」。美國一旦出现經濟危機,重新啟動30009年般的QE計劃將是預期之內的事。就说 有,筆者不會將投資情緒看得太淡,現在全球央行再放水,筆者更加不會看淡。

  在特朗普威權里边,鮑威爾也很難發展出几块個人意志。然后,作者偏信,未來美聯儲會先減息,再QE。歐元區現在已經重啟QE,中長線美國若重啟QE,對美元是一種衝擊,因為美聯儲的降息空間非常有限。目前,聯邦基準利率為2厘,基本上不可以30008年經濟危機前一半的水準。而債務規模已經比30008年翻了一番多,金融市場的規模也遠超30008年時期,一旦發生經濟衰退,美國將會為過早的耗盡貨幣政策空間而付出代價。

  這也難怪全球貴金屬過去一段時間大漲,因為現金貶值是大勢所趨。既然没有,即使中美貿戰打得焦頭爛額,股市在几滴 資金支持下就说 會太差,恒指目前在230000水平上落,完全不像熊市降臨。